钢材早报：成本支撑仍在 ，期钢高位震荡
市场信息：
〖壹〗 、 美国8月非农就业人数增加16.2万人 ，预估为增加5.5万人，前值为减少2.3万人 。美国8月失业率报4.1% 。美国8月非农就业数据公布后 ，交易员加大了对美联储9月加息的押注；并预计到年底前美联储累计加息幅度约为38个基点。
〖贰〗 、 9月3日 ，河北、山东地区主流钢厂对焦炭采购费用 进行第四轮上调，湿熄焦上调100元/吨 ，干熄焦上调110元/吨 ，至此焦炭第四轮涨价全面落地 。9月3日，吕梁离石低硫主焦煤出厂价2700元/吨 ，涨200元/吨 。
〖叁〗 、 9月4日 ，《煤矿企业安全生产许可证实施办法》已经2026年8月21日应急管理部第24次部务会议审议通过，现予公布，自2027年1月1日起施行。煤矿企业应当依照本实施办法的规定取得安全生产许可证 。
〖肆〗 、 9月4日 ，全国主港铁矿石成交71.5万吨 ，环比增5.77%；237家主流贸易商建筑钢材成交10.67万吨，环比增27.21% 。
〖伍〗、 上周 ，247家钢厂高炉开工率82.64% ，环比上周增加0.32个百分点；钢厂盈利率30.3%，环比上周减少2.17个百分点；日均铁水产量236.82万吨 ，环比上周增加0.22万吨。
〖陆〗 、 上周 ，五大钢材品种供应796.06万吨，周环比增4.3万吨；总库存1873.2万吨 ，周环比降18.26万吨 ，降幅为1.1%；消费量为814.32万吨，其中建材消费环比降0.5% ，板材消费环比增1% 。
（楚新莉 期货交易询问 从业信息：Z0018419 ，仅供借鉴 ）
螺纹钢：
上周螺纹钢产量继续小幅下降，库存下降，需求小幅下降 ，当前处于淡旺季切换窗口 ，钢厂产量低位运行，周度表需还未看到趋势性回升 ，长材现实约束较强 。双焦前期持续提涨带来的成本底部依然存在 ，但原料端高位波动加大，钢厂吨钢利润持续被挤压 ，成材向上的成本驱动出现边际减弱。未来行情依旧受制于终端需求成色 ，预期螺纹费用 呈现宽幅震荡格局。
（楚新莉 期货交易询问 从业信息：Z0018419，仅供借鉴 ）
热卷：
上周热卷产量累计回升6.81万吨至295.08万吨 ，总库存下降3.45万吨至434.1万吨 ，表需环比上升10.09 万吨至 298.53 万吨，数据偏利多 。热卷依靠制造业与出口维持相对韧性 ，但出口新接单 、下游补库仍需观察 。双焦前期持续提涨带来的成本底部依然存在 ，但原料端高位波动加大，钢厂吨钢利润持续被挤压，成材向上的成本驱动出现边际减弱 ，预计短期维持宽幅震荡态势。
策略上 ，螺纹钢2610合约借鉴 3050-3150元/吨区间，2701合约借鉴 3100-3200元/吨区间；热卷2610合约借鉴 3340-3400元/吨区间 ，2701合约借鉴 3350-3420元/吨区间 。
（楚新莉 期货交易询问 从业信息：Z0018419 ，仅供借鉴 ）
铁合金：关注上游卖保意愿和煤炭调控政策风险
观点：中性
钢厂端需求总体平稳，亏损压力持续增加 ，终端需求能否显著改善是钢厂是否再度降低负荷的关键 ，需要重点观察 。硅铁产量小增，工厂库存下降 ，仓单明显增加。硅铁成本大涨 ，对费用 形成支撑，但盘面有一定溢价 ，注册仓单较销售现货优势明显 。硅锰产量增加 ，工厂库存压力依然偏高，近期关注费用 持续上涨之后，高库存企业卖保意愿 。总体来看 ，合金费用 有支撑 ，近期震荡偏强运行为主，但持续涨价之后需留意上游卖保情况、需求承接力度和政策端对碳元素的潜在调控风险。费用 主要运行区间 ，硅铁11合约6150-6950元/吨 、硅锰11合约5900-6500元/吨 。
观点：前期多单全部获利离场；高库存企业可适当卖出2611合约看涨期权 ，硅铁执行价6900元/吨及以上，硅锰执行价6500元/吨及以上 。
（张少达 期货交易询问 从业信息：Z0017566 ，仅供借鉴 ）
