核心观点
本周市场受外围大幅波动影响，出现“加速赶底”迹象 ，但后半周展开反击 ，底部重构迎来曙光。展望后市，尽管本周主要指数均录得负收益 ，但是一些亮点值得关注 。其一 ，本周〖Four〗、 五尾盘时段，市场主流ETF迎来大资金放量买入 ，依据2024年以来的规律 ，这往往是底部形成的标志之一；其二，走势领先于A股的恒生科技 ，本周周中展现出较强的反击力度 ，其有望在下周重要的时间节点处率先企稳；其三，上证指数本周一度探底至3674.82点 ，距离“924行情 ”的低点3674.40点一步之遥 ，并且依托该点位展开强力反击，证明了上述支撑的有效性 。总体来看，本周市场走势虽然“加速赶底 ” ，但底部重构已经迎来曙光。配置方面 ，基于“底部重构迎来曙光，操作方面适当积极”的判断 ，我们建议：择时方面 ，仓位重者保持克制、静待中级底部重构成形后反弹，仓位轻者可以逢低分批加仓 。行业方面 ，可以采取“菱形 ”策略均衡配置：防御方向 ，关注电力 、消费型红利，以及有防御属性的中字头企业；进攻方向 ，关注恒科 、传媒、证券 、军工 、地产等超跌板块 。
内容摘要
〖壹〗、 本周（2026-10-12至2026-10-16）行情概况
『1』 主要指数：本周市场“加速赶底 ” ，主要宽基集体收跌。『2』 板块观察：红利金融相对抗跌，成长风格明显回调 。『3』 市场情绪：沪深成交环比继续回落 ，股指期货合约大多贴水 。『4』 资金流向：两融余额有所下降 ，融资买入占比回落，股票ETF净流入。『5』 量化“黑科技”：主要指数估值基本合理，创指估值分位相对偏低 。
〖贰〗 、 本周行情归因
『1』 中国9月进出口 、通胀、金融数据先后公布 ，出口增速再上台阶 ，PPI大幅上行，私人部门信贷修复偏弱；『2』 美国9月CPI 、PPI上行超预期 ，联储加息预期升温；『3』 中央财办主任何立峰10月14日会见美国桥水投资公司达利欧 。
〖叁〗 、 下周行情展望
尽管本周市场主要指数均录得负收益 ，但是一些亮点值得关注。其一，本周〖Four〗、 五尾盘时段 ，市场主流ETF迎来大资金放量买入 ，依据2024年以来的规律，这往往是底部形成的标志之一；其二 ，去年10月就率先开始调整 、走势领先于A股的恒生科技 ，本周周中展现出较强的反击力度 、跌幅明显小于A股指数，其有望在下周重要的时间节点处率先企稳；其三 ，上证指数本周一度探底至3674.82点 ，距离“924行情 ”的低点3674.40点一步之遥，并且依托该点位展开强力反击，证明了上述支撑的有效性 。总体来看 ，本周市场走势虽然“加速赶底 ” ，但底部重构已经迎来曙光 。
配置方面，基于“底部重构迎来曙光 ，操作方面适当积极”的判断 ，我们建议：择时方面，仓位重者当前仓位保持克制、静待中级底部重构成形后反弹 ，仓位轻者可以逢低分批加仓。行业方面 ，可以采取“菱形 ”策略均衡配置：防御方向，关注电力、消费型红利 ，以及有防御属性的中字头企业；进攻方向 ，关注恒科 、传媒 、证券、军工 、地产等超跌板块。
〖肆〗 、 风险提示
国内经济修复不及预期；全球地缘政治存在不确定性 。
（文章来源：浙商证券）
