远东世界 观察：土耳其基金风波趋缓 仍需关注潜在外溢风险

　　10月13日，土耳其副总统杰夫代特·耶尔马兹表示 ，政府正推动问题投资基金特别清算及阶段性兑付方案
，计划向符合条件的投资者支付比较高 100万土耳其里拉（约合2.03万美元）。若相关法案获议会批准，等待兑付的投资者人数预计将降至10万人以下 。9月中旬 ，土耳其部分投资基金集中爆发赎回违约与流动性危机
，引发股市剧烈震荡，伊斯坦布尔 BIST‑100指数曾触发指数熔断机制 ，上百只基金进入清算程序
，涉及45.5万名个人投资者，基金资产组合价值占全国投资基金总规模的7.7%
。

　　远东点评：

　　土耳其基金风波起因在于一些基金持有大量流动性
、自由流通股比例较低的股票 ，股价下跌叠加集中赎回导致其难以及时变现资产、筹足现金。宏观经济方面
，本次基金风波将导致居民财富缩水，从而压制家庭消费和购房等大额支出 ，带来经济下行风险 。国内需求走弱有望为土耳其央行降息创造条件，但该国高通胀环境仍未消除
，2026年以来土耳其央行已连续五次会议维持37%的政策利率，货币政策调整面临两难
。财政方面 ，受全球美债收益率上行叠加本次事件扰动
，土耳其里拉汇率 、外币主权CDS出现阶段性波动，政府相关兑付预案可能带来或有负债压力。虽然近来 尚未演变为主权债务危机 ，但仍需关注后续公募基金危机向其他领域传导的潜在风险 。