法国政治与财政风险不断升高，对冲基金大举布局期权 ，押注欧元兑美元贬值并从中获利。
美国存管信托及结算公司数据显示 ，周三名义本金1亿欧元（折合1.13亿美元）及以上的欧元兑美元期权，看跌期权成交量超过看涨期权两倍 。欧元下跌时看跌期权升值，看涨期权则相反 。芝商所数据显示 ，周二看跌期权成交量约为看涨期权的2.5倍。
法国兴业银行全球外汇期权交易主管托马斯·比罗称：“过去几个交易日 ，做多美元的交易首选标的无疑就是欧元兑美元。”
他表示，周二市场的突出特点不仅是押注欧元下行的方向性需求 ，而且买盘覆盖各个期限 。对冲基金主要集中在1月期期权 ，覆盖下一轮欧央行与美联储议息会议；而利用价差套利的波动率相对价值交易账户，则活跃在曲线远端的1年期附近 。
9月欧元兑美元下跌2.5% ，创下2025年7月以来最差月度表现 ，法国日益加剧的政治与财政风险是核心诱因之一。
法国明年总统大选临近，反对党释放不愿与马克龙总统妥协的信号 ，投资者情绪紧绷 。
法国债务署公布计划 ，2027年将发行创纪录规模的债券，用于弥补财政赤字并置换到期债务 。法国政府将于周四公布2027年预算案。
摩根大通伦敦全球外汇策略研究联席主管米拉·钱丹表示 ，欧元兑美元行情背后驱动因素：市场对美联储政策重新定价 、预期偏鹰 ，而欧元兑美元此前并未充分反映该预期；同时法国国债收益率利差走阔，贸易条件恶化 。
欧洲央行行长拉加德本周表示，债券收益率上行将抑制经济增长 、放缓通胀 ，这进一步对欧元兑美元构成压力 。
美银伦敦G10外汇期权交易主管朱利安·韦斯称 ，市场对欧元兑美元下行期权需求上升，期限从短端延伸至2027年夏季 ，覆盖明年欧洲大选周期潜在波动。
“对冲基金与长线资金都在增加欧元看跌期权的需求 。 ”他说 ，“利率市场承压叠加欧洲能源对外依赖，在G10货币中 ，欧元兑美元成为做多美元的首选标的 。 ”
